2014年9月9日星期二

銀行應以外匯衍生品與貸款定價應對匯兌風險

銀行應以外匯衍生品與貸款定價應對匯兌風險

銀行應以外匯衍生品與貸款定價應對匯兌風險

　　對於在海外在舉擴張的金融企業而言，隨著外幣資產的增加，匯率風險成為新的課題。國開行近日發佈的2010年年報顯示，2010年國開行實現凈利潤同比增長16.48%。但在2010年年報中，國開行分析稱，一旦人民幣兌美元匯率上升1%，國開行每年將出現55.44億元的匯兌損失。而整個2010年度，人民幣兌美元升值3.01%。

　　受此影響，去年國開行匯兌凈損失為人民幣189.77億元，從賬面來看，占去年凈利潤的一半以上。該行透露，通過外匯衍生金融工具，有效對沖瞭部分人民幣兌美元匯價升值帶來的賬面匯兌損失。即人民幣升值帶來的實際匯兌損失更多。四大國有銀行中，外幣資產比例最大的中行也長期承受匯兌損失。在2006-2008年，中行先後出現瞭141.58億元、269.23億元和256.95億元的匯兌損失。不過，在2009年和2010年，隨著人民幣升值步伐放緩，該行匯兌損失顯著下降，分別降至19.38億元和6.61億元。

　　在目前人民幣升值預期之下，國開行表示，在現有外匯敞口下，如果人民幣升值幅度增大，本集團面臨的匯率風險可能增加。去年國開行生息資產平均收益率4.70%，較上年下降0.27個百分點;凈息差1.85%，較上年下降0.04個百分點。我們認為，對持有較多外幣資產的銀行而言，除瞭要積極利用衍生工具對沖匯率風險外，在貸款定價上也要以溢價充分體現這一風險。
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